中国石油在6月15日,再一次测试了5月29日创出的历史最低价4.22元后,最先了小幅反弹,现在股价在4.3元四周。4.22元的历史低价相比复权最高价45.86元,整整跌去了90.798%,可谓是惨不忍睹。

中国石油的下跌,一方面是其营业收入与利润整体显示出来的下滑趋势。虽然营业收入整体显示出了稳中有增进的态势,但利润情形却已经大不如前,在2010年创出近15年利润岑岭后,便一起下滑。特别是2015年以后,每年利润维持在几百亿的情形,已经很难支持起昔时7万亿的A股第一市值股票。

中国石油的下跌,另一方面的原因是大股东的延续减持。2018年四季度,中国石油控股股东中国石油团体以合计11.3亿股A股股份划分认购博时、中原和银华基金刊行的央企结构调整ETF。从2020年一季度ETF持仓数据看,履历一年多的时间,被抛售了10亿股。从博时央企创新驱动ETF持仓份额看,去年四季度被抛售了2亿股。再就是一年时间,北京诚通金控投资有限公司与国新投资有限公司合计抛售了10亿股,特别是一季度抛售了9亿股。

20亿股的抛售,上百亿元的套现,导致了中国石油除了指数基金外,已经基本没有机构愿意买入,谁也不愿意做资源减持的接盘侠。反而是散户在踊跃接盘,从2018年的50万股东,到了2020年一季度的近71万股东,股东数目大幅增添。

中国石油在一季度泛起了伟大亏损,亏损的主要原因说白了,就是去年四季度高价买入的原油与自产的原油遭遇了今年一季度原油暴跌带来的低制品油价,简而言之就是高成本、低卖价。

从布伦特原油的走势图我们可以看出,去年4季度,原油价钱在60-70美元左右颠簸,今年1-2月份还在60-50美元区间,3月份之后跌破了50美元,4月份基本在30美元上下颠簸,5月份之后重回30美元上方,现在又回到了40美元上方。纽约原油期货价钱则更低,但海内原油主要参考布伦特原油价钱。凭据过往数据,两桶油海内开采成本在50美元四周。因此,前面高价进的原油和自产的原油,面临着低价的制品油价钱,一高一低,带来较大亏损。

既然去年4季度高价入口的原油在今年1季度面临亏损,那么我们也应该看到,今年3、4月份入口的低价原油也将迎来6、7月份原油价钱上涨带来的制品油价钱上涨带来的利润。特别是在海内制品油需求已经基本恢复的状态下。

国际原油价钱在全球复工复产的推动下不停反弹,凭据沙特阿美的估量全球石油需求现在约为9000万桶/日,疫情之前的话,全球原油消费基本在1亿桶天天,可以说消费量已经得到了较大恢复。而全球减产仍在维持,这将有利于支持原油价钱走出3、4月份历史最低迷的价钱区间。